3000点!成交过万亿!A股现在过热了吗?

 新闻资讯     |      2020-03-21 01:44

3000点!成交过万亿!A股现在过热了吗?



伴随着“降息”的利好,今天又是大涨的一天。上证指数涨1.84%,再度站上3000点,疫情砸出来的大坑基本填上了。




2020年以来上证指数走势


数据来源:Wind 数据截止日期:20200220




春节后的股市,特别是创业板,走出了牛市的味道。大家对股市关注度也越来越高。




最近几天,有3个跟股市有关的数据被广泛报道:




01 A股股民数量突破1.6亿



根据中国证券登记结算有限公司(中国结算)公布的数据,截止2020年1月末,已开立A股账户的投资者共159991.8万户,其中自然人15955.62万户。


再考虑到2月份以来的新增开户,目前A股股民数量实际上已经突破了1.6亿。


也就是说,每10个中国人里面,就有一个股民。




数据来源:中国证券登记结算有限公司




02 两市成交量连续突破万亿



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2月19日,两市成交量达1.03万亿元。上一次成交量突破万亿,要追溯到2019年4月8日,中间相隔近10个月。


2月20日,两市成交量达1.06万亿。




数据来源:Wind,小基快跑




03 创业板成交量连续创历史新高



2月18日,创业板成交量2322.64亿元,超过2015年牛市时期的峰值,创下历史新高;


2月19日,创业板成交量继续增加,达到2393.1亿元。2月20日稍有回落,达2318.46亿元。




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数据来源:Wind,小基快跑




看到这三个数据,很多人不禁要问:


A股特别是创业板,现在是不是过热了?




如果仅仅根据上面这三个数据得出结论,未免有些片面。




先看股民数量


首先,股民数量是一个存量数据。不管行情如何,每天都有去新开户的,股民数量几乎一直是增加的(主动销户的很少)。这个月突破1.6亿,未来还会突破正版的欢乐炸金花下载1.7亿、1.8亿、2亿……


所以,股民数量并不能说明什么。我们更应该关注的是——新增开户数。


A股新增开户数是判断市场情绪的重要指标。一直都有“散户跑步进场,市场加速赶顶”的说法。


这个数据现在处于什么水平呢?


2020年1月份新增开户数149万户,2月份数据尚无(由于超长假期的缘故,应该也不会太多),仍处于2015年以来的低位。


2019年3月份,新增户数曾达到337.9万户。2015年牛市时,月新开户数的峰值是719.86万户。


从这个角度来看,目前A股还谈不上过热。




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数据来源:Wind,小基快跑 数据截止日期:20200131




那创业板呢?


炒股的人都知道,开通A股账户后,创业板功能需另行申请开通。


于是,我们找来了创业板的开户数据。


2020年1月份,开通创业板功能的账户数共21.95万户。2019年3月份,有34.5万户开通创业板功能,而2015年5月份创业板高点时,当月创业板新开户数为237.77万户。


也就是说,目前创业板的新开户数还不到2015年牛市时的零头。






总结一下,不论是A股整体的新增户数,还是创业板的新开户数,目前都还在低位。从这组数据来看,目前市场情绪并未过热。




再来看看成交量


虽然两市成交量连续突破万亿,但离去年的峰值(2019年3月8日,1.18万亿元)还有距离,和2015年牛市峰值(2015年5月28日,2.36万亿元)差得更远。




而且成交量这个数据参考性也有限。


随着经济的发展,货币供应量的增加,可供投资的钱实际上是越来越多的。就拿M2(广义货币,包括现金、企业存款、居民存款等)来说,2015年6月时的余额是133.34万亿,而截至2019年12月,M2增加至198.65万亿,增加了65万亿,增幅达48%。


虽然这些钱不会都流入股市,但股市分到的蛋糕,也应该是更大了。


如果简单粗暴地拿M2的增幅换算一下,现在1万亿的成交量,放在2015年6月,相当于6700亿。


这样来看,虽然创业板的成交量创了历史新高,但考虑到货币供应量大幅增加的因素,这个数据看看就好,不用太当回事。




再次总结一下,虽然股民数量突破1.6亿、两市成交突破万亿、创业板成交创历史新高这些数据是很吸引眼球,但实际的参考意义并不大。




创业板成交量占总成交比重


最后还有个数据,我们觉得可以关注一下——创业板成交量在两市总成交量中的占比。


这个数据是相对数,可以反映创业板的市场情绪是不是相对过热——市场风格偏好创业板,创业板的成交占比上升,反之亦然。


2月18日,创业板成交量在两市总成交量中的占比是23.23%


2月19日,创业板成交量占比是23.04%


实际上,从2019年7月份以来,创业板成交量占比多数时候都保持在20%以上。




从下图可以看到,目前创业板成交量占比处于历史较高水平。表明当前创业板的市场情绪确实相对过热。




数据来源:Wind,小基快跑 数据截止日期:20200220




这一情况也在2014年12月、2016年6月和2018年6月短暂出现过。之后创业板指相对沪深300开始走弱,即市场风格又转向大盘蓝筹占优。


因此,如果你想短期炒一把创业板,可能需要谨慎一点。但把眼光放得长远一些,可以不理会这些波动,创业板依然值得期待。


别人还趴在地上,创业板为啥能创出新高?




本文首发于公众号小基快跑(xiaojikuaipao2014)